工商時報【記者孫彬訓╱台北報導】
新興市場歷經今年元月以來的反彈,現在本益比與中長期平均相較由折價2成縮減為15%,近期股市跌深強彈的俄羅斯股市仍然折價逾40%,居新興國家之冠,法人指出,熱錢持續回補新興市場,讓新興市場股市仍有續強潛力。
ING金磚七國基金經理人陳信嘉表示,MSCI新興市場指數元月上漲11.4%,超過MSCI世界指數5%,其中以金磚大國表現最佳,強漲過後股市本益比也隨之提升。
相較5年平均值與10年平均值,包括俄羅斯、大陸、巴西和印度股市本益比仍呈現折價,顯示股市價值面仍被低估,考量外資回補新興市場以低本益比的大型權值市場為主,因此金磚大國續強力道十足。
他指出,新興市場股市偏低的價值面,是這波反彈最大利多,建議投資人在本益比偏低之際,可分批進場。
寶來新興市場ESG策略基金經理人賴盈良表示,去年基期低,加上今年投資人對金磚國家看法轉佳,新興市場上半年漲幅可能比下半年更好。他說,新興市場的估值偏低,預料新興市場中大型高品質股票將會勝出,上半年市場可望找尋過去表現佳、盈餘成長能見度高以及可信任的經營管理階層的企業股票布局。
賴盈良說,過去2年新興市場的問題不是成長不足,而是通膨和成本上揚,如今全球成長下滑、原物料價格下跌可望減輕新興市場通膨問題,新興市場政策也可採取較寬鬆貨幣政策,對市場形成支撐。
西方資產管理國際業務總監席洛夫(Michael Zelouf)表示,新興市場基本面強勁,看好長期展望。
摩根新興35基金經理人吳淑婷表示,今年以來,隨歐債風險趨緩,資金回流新興市場跡象鮮明,新興股債雙市連袂吸金,相較歐美國家別無選擇要削減債務,多數新興國家因財政體質強健,不必像成熟國家一樣減少支出,反而有餘力採取財政刺激措施。
摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)指出,因應全球經濟走緩的可能性,新興國家陸續展開降息,增添新興債後市利多,新興債具備債信良好與利差優勢,加上全球總體環境結構改變,將使許多歐美投資人配置更多資金在新興債。
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